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同城娱乐场网站 野村:枫叶教育升至买入评级 目标价降至5.3元

发布时间:2020-01-11 17:48:37   作者:匿名    热度:4262
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同城娱乐场网站 野村:枫叶教育升至买入评级 目标价降至5.3元

同城娱乐场网站,野村发表研究报告,称有关国内最新对民办学校的监管政策,相信投资者反应过份担忧,可变利益实体(VIEs)架构维持不变。而在区分盈利和非盈利学校方面,更多围绕于课程监督,而非机构盈利能力。此外,强制性教育(6年小学和3年初中)9%学生就读私立学校,相信监管机构不希望过度破坏在这类学校的营运,但收购项目会缩减。

该行称,枫叶教育(01317)的学费于2019学年增长较快,旗下82间学校,当中23间增加学费11-38%,同时提升外借教师的薪酬,平均约7%。

该行维持对公司的收入预测不变,因公司的定价能力有助于抵销其稍低的入学人数。同时未计入收购的增长,并将有效税率上调至15%(原本6%),降2018至2020年盈利预测1%、10%及7%,目标价由5.5元降至5.3元,目前估值吸引力强,评级由“中性”上调至“买入”。

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